艾小军交投持续回暖下证券板块投资价值几何

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来源：8月17日Wind3C会议

主讲人：

艾小军徐一洲摘要：1、证券板块受监管因素影响较大。当监管放松的时候，整个行业的盈利中枢就会出现上移，从而反映在估值上不断上升。目前，从质押纾困到科创板落地，再到围绕金融开放的一些监管政策的放松，都有利于证券板块。此外，目前要支持硬科技发展，肯定是需要资本市场进行支撑，证券板块也有望获利。2、基于财富管理的角度来看，券商代销基金收入处在蓬勃发展的状态，基金的收益情况也比较好，另外，券商也有参股、控股的基金公司，从中也能进一步获利。另外，财富管理可能是券商的一个发展方向，因为像经纪业务这种费类业务，费率下降是一个趋势，券商需要找到新的增长点。目前我国居民资产当中金融资产占比比较低，存在上升空间，从而为财富管理提供发展空间。财富管理业务还是一个穿透周期的业务，利润总体而言是稳定增长的。3、外资证券公司进入的影响是有限的。比如经纪、投行业务，由于外资经营特征是业务为中心，交易以外的事情不太会关心，但在中国，这些业务可能还是要考虑人情、应酬等因素，这方面中资企业相比外资而言更加擅长，而且已经有了很大的客户群体，外资不易撼动。外资可能的优势是衍生品方面，但中国对这方面的监管还是比较严的，外资的优势可能难以发挥。正文：

艾小军：

各位投资者下午好！今天在市场有所调整之际跟大家交流，交流的主要内容是关于证券ETF的投资。近期市场

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